債權人利益保護的制度分析.pdf

1、國有銀行作為企業(yè)重要的融資渠道，一直以來都是企業(yè)重要的利益相關者。我國《公司法》明文規(guī)定保護股東、債權人的合法權益，但由于債權人的“外部人”地位，其利益往往受到侵害。轉軌時期，銀行作為企業(yè)的主要債權人，為企業(yè)提供資金來源，承擔著巨大的風險，但由于種種原因，一方面?zhèn)鶛嗳死娌荒艿玫胶芎玫乇Ｗo，形成巨額不良債權，另一方面，債權人作用未能有效發(fā)揮，使得企業(yè)的治理結構出現缺陷，這就使得資本市場環(huán)境惡化，金融風險加劇。因此，保護債權人利益，再造良

2、好的資本信用關系，不僅是實務界，也是決策部門和學術界值得研究和關注的一個重大課題。 本文以新制度經濟學理論為基礎，運用規(guī)范分析的方法，從制度環(huán)境和制度安排兩個方面系統(tǒng)地分析了債權人利益保護失敗的原因，并對債權人利益保護提出制度變遷的有效措施。 首先，文章對債權人利益保護的理論進行了闡釋，構建出本文分析的理論基礎。其次，文章對我國的融資模式和企業(yè)治理結構以及破產機制進行了考察，指出傳統(tǒng)經濟體制下財政主導型融資模式導致企業(yè)非

3、債權約束，轉軌時期銀行主導型融資模式實質仍然表現為國家控制，銀企關系軟預算約束，企業(yè)的治理結構也不能有效制約經理人，破產機制也因行政干預而難以啟動。再次，文章從制度環(huán)境上進一步透視債權人利益得不到保護的原因，認為債權人利益得不到保護的根源在于銀行與企業(yè)的產權公有，導致公地悲劇；而傳統(tǒng)文化的裂痕，功利文化的抬頭又導致了企業(yè)機會主義和經理人尋租活動泛濫，這些制度環(huán)境使得債權被過度濫用，債權人利益得不到保護。最后，我們提出了債權人利益保護的制